中泰证券：天润工业（002283）-2024Q1盈利环比增长，空悬业务稳健发展

天润工业(002283) 投资要点 事件：公司发布2024年第一季度报告，2024Q1实现营收9.63亿元，同比-2.27%，环比-9.13%；归母净利润0.93亿元，同比-11.80%，环比+15.70%；扣非净利润0.94亿元，同比-5.09%，环比+23.33%。 收入：收入同环比下滑系内销不景气。根据上险数据，24Q1重卡上险量约13.55万辆，同比-17.1%，环比-3.5%。 利润：盈利能力环比提升，系费用率下降。24Q1公司毛利率为24.34%，同比+0.22pct，环比+1.89pct；净利率为9.57%，同比-1.04pct，环比+2.06pct。盈利能力环比提升明显，原因主要系公司费用率环比下降，2024Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为1.26%/5.35%/6.36%/-0.52%，同比+0.32pct/+1.26pct/0.27pct/-0.82pct，环比-0.91pct/-0.90pct/-2.30pct/+0.03pct。 24年计划新增6条产线，有望增厚收入。2024年公司策划新增3条大机曲轴加工线，在潍坊子公司新增3条连杆锻造线，有望增厚收入。