民生证券：北方导航（600435）-2024年半年报点评：2Q24亏损幅度环比收窄；下半年有望恢复增长

北方导航(600435) 事件：8月21日，公司发布2024年半年报，1H24实现营收2.93亿元，YOY-83.0%；归母净利润-0.74亿元，1H23为1.47亿元；扣非净利润-0.86亿元，1H23为1.42亿元。数据在此前业绩预告区间，基本符合市场预期。1H24，母公司受总体单位合同签订进度影响，相关产品既定需求未如期签订合同，致营收同比减少；营收下滑但固定支出费用同比基本持平，致归母净利润同比转亏。 2Q24亏损幅度环比收窄；1H24毛利率同比提升13ppt。1）单季度：公司2Q24实现营收2.14亿元，YOY-81.2%；归母净利润-0.24亿元，2Q23为1.22亿元；扣非净利润-0.27亿元，2Q23为1.22亿元。公司单季度利润端连续两个季度出现亏损，但2Q24亏损幅度较1Q24（归母净利润为-0.50亿元）有所收窄。2）利润率：公司1H24毛利率同比提升13.3ppt至40.1%；净利率同比下滑37.2ppt至-27.6%。 期间费用率同比大幅增长；合同节奏影响现金流。公司1H24期间费用率同比增加65.5ppt至79.2%：1）销售费用率同比增加7.2ppt至8.