民生证券：固态电池专题（二）：无负极技术：负极的终局路线

无负极电池负极集流体表面不预置活性材料，锂离子从正极脱出后，直接在集流体表面沉积与剥离，区别于传统石墨和锂金属电池。该技术具备更高能量密度与更低的成本，但面临锂枝晶生长和SEI膜破裂重组导致的死锂问题，主要解决方向集中在集流体改性、电解液优化、人工SEI膜构建及补锂技引入四个方面。 在产业进展方面，宁德时代于2025年4月推出“自生成负极”技术，在提升能量密度与循环寿命方面表现显著。该技术通过纳米级界面层提高离子传导速度百倍，将锂沉积粒径提升10倍，并构建自保护层以抑制副反应，显著增强电池稳定性。比亚迪公开了一项无负极电池专利，采用多孔海绵状集流体，亲锂性由一面向另一面逐步增强，并掺杂锂、钠、镁等亲锂金属元素，显著降低电化学反应的动力学壁垒，引导锂离子优先在底部沉积，实现自下而上的稳定生长。 建议关注：【中一科技】，公司是无负极技术核心标的，深耕铜箔领域十余年，聚焦高性能电解铜箔，产品分锂电铜箔和电子电路铜箔，其专利布局的锂-铜一体化复合负极材料，层状结构能抑制锂枝晶生长、减少阻抗、改善锂离子电化学性能，电池循环稳定性更优。 风险提示：新技术进展不及预期、下游需求不及预期、技术路线改变