中国银河：化工行业行业周报：苯胺、R32价格上涨，关注成长确定性机会

原油市场：地缘溢价回落，油价重回震荡。截至6月27日，Brent和WTI油价分别达到67.77美元/桶和65.52美元/桶，较上周分别下降12.00%和11.27%；就周均价而言，本周均价环比分别下降10.58%和11.48%。供给端，一方面，基于夺回市场份额、惩罚超额生产者等因素考虑，市场担忧OPEC+主要产油国7月会议上可能做出8月继续增产石油的决定。另一方面，美伊在短期内恢复谈判仍存在不确定性，中东地缘局势尚未平稳。需求端，美国已步入驾车旅行高峰季，截至6月20日当周，美国炼厂开工率为94.7%，环比增加1.5个百分点。按照季节性规律，在不发生飓风影响的情况下，7月美国炼厂开工率有望维持高位。中期来看，原油消费需求仍待全球贸易局势指引。IMF4月发布的《世界经济展望》报告将2025年、2026年全球经济增长预期从年初的3.3%分别下调至2.8%和3.0%。库存端，截至6月20日当周，美国商业原油库存量41511万桶，环比下降584万桶。我们认为，近期OPEC+减产联盟对供给端支撑力度边际减弱，但北半球出行旺季、中东发电旺季将阶段性支撑原油需求，预计Brent原油价格将在60-70