中银证券：2024年政府工作报告点评：房贷成本有望进一步下行；标本兼治化解房地产风险仍是重点工作

5%的经济增长目标设定基本符合市场预期，明确提出“稳就业”预期。1）经济增长预期方面，2023年我国GDP同比增长5.2%，经济实现回升向好。2024年的发展目标为：国内生产总值增长5%左右，设定基本符合市场预期。2）就业方面，2023年城镇新增就业1244万人，较2022年增加了38万人，城镇调查失业率从2022年年末的5.5%降至5.2%。2024年发展目标为：城镇新增就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右，与2023年设定的目标基本一致。过去两年多以来，房地产市场持续低迷的根本原因之一在于居民对于就业和收入增长缺乏长期稳定的预期。此次政府工作报告明确提出“各地区各部门要多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策”、“多措并举稳就业促增收”。我们认为，只有稳住居民对于收入与就业的预期，才可能使得行业需求端的宽松政策显效，起到楼市提振的作用。 需求端方面，与此前不同的是，政府工作报告特别提及“推动降低房贷成本”，叠加“灵活适度、精准有效”的货币政策，我们预期后续房贷利率及其他信贷政策都可能进一步放松。2月5年期以上LPR降低25BP至3.95%，为2019年8月LPR形成机制改