国海证券：江中药业（600750）-2023年年报点评报告：业绩稳定增长，股息率再创新高

江中药业(600750) 事件: 江中药业3月22日发布2023年年报：2023年公司实现营收43.9亿元，同比增长13%；归母净利润7.08亿元，同比增长18.4%；扣非归母净利润7.04亿元，同比增长38.97%。 公司2023年Q4单季度实现营收12.5亿元，同比增长23.67%；归母净利润1.19亿元，同比增长27.34%；扣非归母净利润1.45亿元，同比增长156.01%。 投资要点: 2023年公司大健康品类维持较高增速，且毛利率明显提升2023年公司OTC板块营收30.5亿元，同比增长16.46%，毛利率71.7%，同比提升1.63个百分点。其中核心产品健胃消食片收入重回11亿元，乳酸菌素片及贝飞达收入均突破5亿元。大健康及其他营收6.5亿元，同比增长49.96%，毛利率37.28%，同比提升9.1个百分点。参灵草、初元、益生菌系列、肝纯片等产品均实现快速增长，有望成为公司增长新引擎。处方药营收6.64亿元，同比下滑16.31%，毛利率63.21%，同比下降2.51个百分点。 公司盈利能力增强，费用结构优化2023年公司整体毛利率65.31%，同比上升0.94个百分点。销