国信证券：鼎阳科技（688112）-上半年收入同比增长43%，高端产品放量带动毛利率提升

鼎阳科技(688112)2023年上半年营业收入同比增长43.27%，归母净利润同比增长47.54%。公司2023年上半年实现营收2.35亿元，同比增长43.27%；归母净利润0.83亿元，同比增长47.54%；扣非归母净利润0.86亿元，同比增长66.05%。单季度来看，2023年第二季度公司实现营收1.33亿元，同比增长38.17%；归母净利润0.48亿元，同比增长30.29%；扣非归母净利润0.51亿元，同比增长53.07%。收入利润高增长，主要系高端产品放量，高分辨率示波器以及射频微波产品快速增长，且国产替代趋势下国内收入较快增长。2023年上半年公司毛利率/净利率分别为60.96%/35.51%，同比变动+4.68/+1.03个pct，产品全面高端化带动收入结构优化，盈利能力持续提升。2023年上半年销售/管理/研发/财务费用率分别为15.10%/3.97%/14.33%/-10.57%，同比变动-0.31/-0.22/+1.66/+1.81个pct，持续加大研发投入。产品全面高端化，行业国产替代加速。分产品档次来看，2023年上半年公司高/中/低端产品收入约为0.51/1.