国金证券：东鹏饮料（605499）-新品快速放量，业绩符合预期

东鹏饮料(605499)业绩简评10月27日公司发布23年三季报，23Q1-Q3实现营收86.41亿元，同比+30.0%；实现归母净利润16.56亿元，同比+42.0%；扣非归母净利润15.02亿元，同比+41.1%。其中，23Q3实现营收31.81亿元，同比+35.2%；实现归母净利润5.47亿元，同比+33.2%；扣非归母净利润5.12亿元，同比+46.4%。经营分析主业基本盘稳健，“补水啦”持续放量，外埠区域快速渗透。1）23Q3东鹏特饮/其他饮料实现营收28.59/3.20亿元，同比+25.7%/305.3%。东鹏特饮受益于场景放开维持高增，其他饮料方面电解质水推广新口味、叠加投放广告提升曝光率，销售表现超预期。2）23Q3经销/直营/线上渠道营收同比+34.8%/46.1%/39.6%，公司精细化管理经销商，23Q3经销商净减少16家（23H1经销商2796家）。3）23Q3广东/其他市场销售额为10.60/21.19亿元，分别同比+3.5%/60.0%，销售全国化持续推进，其中华东/华中/西南/华北增速亮眼，同比+67.9%/58.1%/72.4%/129.1%。4）Q3末