东亚前海证券：化工周报：TDI供需收紧，行业有望景气上行

核心观点1、2022年8月以来TDI价格有所上行。截至2022年8月19日，TDI市场均价为16800元/吨，较8月初上涨1500元/吨，涨幅为9.8%。TDI价格上行主要受供需两方面影响：供给端，国内产量下降叠加国外装置停产，TDI供应收紧。国内方面，2022年7月我国TDI产量为69045吨，同比下降26.58%；2022年1-7月我国TDI产量为60.69万吨，同比下降16.73%。受近日高温影响，福建万华年产10万吨TDI装置和上海巴斯夫年产16万吨TDI装置降负运行。国外方面，根据天天化工网数据，2022年8月10日，科思创位于德国的30万吨/年TDI装置因氯气泄露发生不可抗力，预计停产3个月以上。至此，占全球比重近24%的欧洲TDI产能完全停产，TDI供给收缩明显。需求端，软体家具市场稳健增长叠加出口旺盛，持续拉动TDI需求提升。国内方面，2017至2021年我国软体家具产量从5971万件增长到8566万件，年均复合增长率为9.4%。当前国内“稳增长，保交付”的政策大方向不变，2022年下半年房地产市场有望迎来复苏，持续拉动TDI需求。出口方面，2017至2021年，我国T