华安证券：食品饮料行业周报：中报业绩成短期催化，机遇与价值并存

市场表现上周食品饮料板块指数整体跌幅为2.49%，在申万一级子行业排名第25，分别跑输沪深300指数1.53%、上证综指1.92%。子行业中，肉制品（-0.03%）、调味品（-1.57%）、软饮料（-1.81%）、啤酒（-1.94%）、乳制品（-2.14%）、白酒（-2.57%）、零食（-5.53%），肉制品保持相对韧性，零食板块回调明显。沪深300的PE值为11.40，非白酒食品饮料的PE值为34.28，白酒PE估值为36.73。投资推荐本周为中报密集披露期，公司业绩表现是股价波动的主要驱动力。食品饮料板块整体业绩表现出较为明显的分化，但是从基本面角度来看，龙头公司经营依旧稳健，业绩释放节奏或构成中报业绩分化的重要因素之一。当前时点，中报悲观预期加速释放，2022年盈利预测逐步回归理性，未来伴随着复苏进度加快，我们对食品饮料板块保持乐观。大众品：1）调味品板块：本周中炬高新发布半年报，收入利润表现亮眼，料酒蚝油增速领跑子品类，未来持续关注经营向好与治理改善两条主线。基础调味品行业从产品发展角度，应持续关注蚝油等高增长品类的增速以及大包装化的行业趋势；从渠道及市占率角度，关注库存指标与