民生证券：民生食饮周报：中期业绩表现分化，关注行业边际变化

啤酒及高端、区域白酒消费展现韧性，次高端白酒消费场景有待修复：上半年疫情影响下，啤酒行业仍保持高端化趋势，同时不受疫情影响区域消费旺盛，重庆啤重庆啤酒半年报销量同比+6.36%、吨价同比+4.3%；华润啤酒销量同比-0.7%、吨价同比+7.7%，高端化方面，重庆啤酒高档产品收入同比增长+13.3%，华润啤酒次高端及以上产品销量同增约10%。啤酒行业高端化趋势不改，短期高温有望催化啤酒销量增长。白酒行业高端依然稳健，上半年茅台营收同比+17.20%，利润+20.85%；区域白酒于当地经济强相关，受益安徽省内经济发展，古井半年报表现靓丽，营收同比+28.46%，利润同比+39.17%（为公司业绩快报数据）。而次高端白酒主要消费场景在商务及一、二线城市宴席，上半年特别是二季度受疫情管控影响较大，舍得酒业单二季度营收利润分别下降16.27%、29.67%，短期业绩承压，后续随着经济企稳，疫情管控更为有效，相关消费场景有望修复，企业业绩拐点可期。成本压力下大众品表现分化，部分企业低基数下实现高增：受部分原材料价格高企，运输、能源费用支出增多的影响，大众品企业营收、利润表现分化，比如洽洽食品营收同