民生证券：公用事业行业事件点评：规范实施PPP新机制，提升社会资本参与度

事件概述：11月08日，国务院办公厅转发国家发改委、财政部《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》的通知。鼓励民营企业参与：关于PPP项目，《指导意见》提出：1）聚焦使用者付费项目，明确收费渠道和方式；2）应全部采取特许经营模式实施（含BOT、TOT、ROT、BOOT、DBFOT等）；3）应限定于有经营性收益的项目，包括城镇供水、供气、供热，城镇污水垃圾收集处理及资源化利用等。4）最大程度鼓励民营企业参与。我们认为，《指导意见》的出台有利于公用事业民营企业介入相关基础设施建设领域，明确使用者付费项目的收费渠道和方式，在一定程度上保障项目的盈利及回款能力，对社会资本的参与具有推动作用。激发环保行业发展潜力：在特许经营项目中，《指导意见》要求市场化程度较高、公共属性较弱的项目，应由民营企业独资或控股，包括垃圾焚烧发电、农林废弃物资源化等项目；关系国计民生、公共属性较强的项目，民营企业股权占比原则上不低于35%，包括污水处理、污水管网、城镇供水、供气、供热等项目。同时，积极支持符合条件的特许经营项目发行REITs。民营环保企业具有市场化程度高、管理机制灵活等优势，能够结合自身优势提