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开源证券:农林牧渔行业周报:产能充足母猪低价或为常态,黑海谷物协议未恢复支撑粮价.pdf |
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周观察:行业产能足供给恢复快,母猪价低或是未来常态能繁、后备供给充足叠加生产性能提升,母猪价格低位运行或是未来常态。据涌益咨询,截至2023年8月11日,全国生猪销售均价为17.01元/公斤,周内小幅回落,本周50kg二元母猪价格为1628元/头,母猪价格自2022年以来持续低迷且波幅远低于同期生猪、仔猪,我们认为主要系(1)2022年以来我国能繁母猪存栏恢复,供给充足;(2)养户更偏好补栏仔猪或二次育肥的“短平快”盈利模式。受非瘟期间行业扩张激进影响,2022年以来我国能繁存栏处相对高位且去化缓慢,据农业农村部数据,我国2023年6月能繁母猪存栏仍高达4296万头。据新猪派统计,我国TOP20猪企2023年末能繁存栏计划达1060万头(同比+12%),且猪企后备母猪充足。非瘟防控常态化下,若无其他猪病及政策冲击,受能繁存栏高位难降、后备存栏充足及母猪繁殖性能提升影响,行业产能足供给恢复快,未来母猪价格或长期在35元/公斤左右低位运行。黑海谷物协议未有改观,小麦价格较玉米更为坚挺。从后期运输通道预期来看,若BSGI持续未有改观,陆上SolidarityLanes线路(团结通道)是其中一
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