中国银河：上海莱士（002252）-2024年中报业绩点评：营收增长超预期，利润受一次性事项影响

上海莱士(002252) 摘要： 事件：2024年8月27日，上海莱士实现营业收入42.52亿元，同比增长9.02%；归母净利润12.41亿元，同比增长0.15%；投资净收益3.4亿元，同比增长69%；经营活动现金流量净额-0.5亿元。24Q2实现营收21.96亿元，同比增长19.51%；归母净利润4.84亿元，同比下滑7.00%；投资净收益0.7亿元，同比下滑16.02%；经营活动现金流量净额-8亿元。Q2营收增速较好由于白蛋白和因子类产品销售较好，归母净利润受到0.3亿元资产和信用减值、0.13亿元投资净收益差异、0.66亿元营业外支出，合计影响归母净利润约1.1亿元。经营活动现金流量净额同比减少，主要是公司提前支付进口白蛋白的货款，获取相应现金折扣及汇率补偿。 自产、进口白蛋白和因子类产品营收增长较好，静丙销售额出现下滑。1）24H1进口白蛋白实现营业收入19.55亿元，同比增长18.87%，营收占比46%，毛利率17.86%，同比减少2pct。2）自产白蛋白实现营业收入8.00亿元，同比增长17.21%，毛利率46.21%，同比增加2pct。3）静丙实现营业收入8.39亿元，同