信达证券：中顺洁柔（002511）-业绩预告Q2盈利承压，下半年修复可期

中顺洁柔(002511)事件：公司7月13日发布半年度业绩预告，2023年上半年预计实现归母净利润0.80亿元-1.02亿元，同比下降55%-65%；预计实现扣非归母净利润0.69-0.92亿元，同比下降58.5%-68.8%。点评：高价浆库存、市场竞争及股权激励费用影响，公司盈利能力暂时承压。公司7月13日发布半年度业绩预告，2023年上半年预计实现归母净利润0.80亿元~1.02亿元，同比下降55%-65%；预计实现扣非归母净利润0.69-0.92亿元，同比下降58.5%-68.8%。单Q2看，公司预计实现归母净利润-977万元-1300万元，同比下降110%-86%；预计实现扣非归母净利润-1300万元-976万元，同比下降114%-90%。2023年上半年，受高价浆库存及能源价格上涨影响，公司生产成本大幅上升，叠加市场竞争激烈等因素，毛利率同比有所下降。同时，因实施《2022年股票期权与限制性股票激励计划》，激励成本摊销大幅增加，以及公司加大研发投入，导致公司23年半年度实现的归属于母公司股东的净利润同比下降。下半年随着高价库存浆逐步消化，盈利有望逐步释放。分季度看，公司归母净