国联证券：海力风电（301155）-2024年半年报点评：业绩短期承压，静待需求回暖

海力风电(301155) 事件 公司发布2024年半年度报告，2024上半年公司实现营业收入3.62亿元，同比-65.16%；实现归母净利润1.08亿元，同比-20.22%；实现扣非净利润1.02亿元，同比-13.75%。2024H1公司合计信用减值冲回1.04亿元，应收账款逐步收回。 2024Q2业绩短期承压 2024Q2公司实现营业收入2.38亿元，同比-55.77%、环比+91.30%；实现归母净利润0.34亿元，同比-35.68%、环比-53.87%；实现扣非规模净利润0.29亿元，同比-41.13%、环比下降60.59%。业绩短期承压，主要系1）2024Q2海风建设进度低于预期、2）新建基地建成转固后折旧摊销增加，进而影响公司盈利能力、3）参投的风电场Q2上网发电量较小，影响公司投资收益。 需求不及预期，各产品承压 2024H1国内海风建设进度不及预期，我们判断江苏海风开工不及预期，影响公司产品交付节奏，导致产能利用率较低，进而影响盈利能力。2024H1公司桩基产品营收达1.31亿元，同比-84.3%，毛利率为5.51%，同比-8.93pct；导管架产品实现营收0.74亿元，