华鑫证券：千味央厨（001215）-公司事件点评报告：业绩稳健增长，推进客户开发

千味央厨(001215) 事件 2024年4月26日，千味央厨发布2023年年度报告与2024年一季度报告。 投资要点 Q1利润增速高于收入，计划加大促销推广力度 公司2023/2023Q4/2024Q1总营收分别为19.01/5.73/4.63亿元，分别同增28%/25%/8%，经营情况稳健，2024Q1营收增速放缓主要系大客户同期高基数、叠加核心客户份额降低所致，归母净利润分别为1.34/0.40/0.35亿元，分别同增31%/23%/14%。盈利端，2023/2024Q1公司毛利率分别为23.70%/25.45%，分别同增0.3pct/1pct，销售费用率分别为4.68%/5.89%，分别同增1pct/1pct，主要系销售团队扩张/线上平台推广费用增加所致，管理费用率分别为8.43%/8.35%，分别同比-1pct/+1pct，综合导致2023/2024Q1公司净利率分别为6.97%/7.44%，分别同增0.2pct/0.5pct，目前市场竞争加剧，公司计划加大促销/搭赠力度推进营收规模扩张，预计后续利润将环比收窄。 主营业务稳健增长，大单品打造显现成效 油炸类产品稳健增长，菜肴