首创证券：白云机场（600004）-公司简评报告：经营业绩逐季提升，三期建设蓝图初现

白云机场(600004)核心观点事件：公司发布2023全年业绩预告。2023年公司经营业绩将扭亏为盈，预计实现归母净利润4.38亿元到5.36亿元，扣非后归母净利润3.76亿元到4.74亿元。白云机场2023年Q1-Q3分别实现季度归母净利润0.45亿元、1.13亿元、1.16亿元，2023Q4预计实现归母净利润1.64亿元到2.61亿元，达到全年季度利润最高峰。疫后公司机场经营恢复良好，国内航线恢复远超国际。2023年白云机场飞机起降架次46万架次、旅客吞吐量6317万人次、货邮吞吐量203万吨，同比2022年分别+71%、+142%、+8%，分别恢复至19年同期的93%、86%、106%。分航线看，受益于23年国内航空市场寒暑期、“十一”长假旺盛的出行需求，白云机场2023年国内航线旅客吞吐量恢复至19年的99%，基本与疫前经营水平相当；国际及港澳台地区航线恢复较为缓慢，旅客吞吐量仅恢复至19年的46%。随着各项签证政策的优化实施以及出境旅游业务和旅客信心的进一步恢复，2024年国际航线复苏有望加快步伐，助力公司业绩再上新台阶。三期工程建设持续推进，空铁联运模式日益成熟。2023年