中航证券：非银行业周报（2024年第二期）：券商回购释放积极信号，保险负债端压力有望缓释资产端持续承压

证券：市场表现方面，本周证券板块下降2.81%，跑赢沪深300指数0.17pct，跑输上证综指数1.27pct，当前券商PB估值为1.14倍，位于历史低位。上周A股集体收震荡下行，证券板块也在四个交易日下跌。券商板块作为β属性较强的板块，市场遇冷板块很难独善其身，同时，券商自营、经纪、资管等业务的业绩或将受到一定影响。但另一方面，多家券商近期也在释放积极信号，一方面，上周东方证券、东方财富、国金证券、国投资本分别发布回购股票最新进展，自2023年8月以来，券商为积极回应“活跃资本市场，提升投资者信心”的一系列政策，陆续披露表明回购意向，目前已有5家券商参与回购，分别是东方证券、东方财富、国金证券、国投资本和海通证券，累计回购金额达14.29亿元。券商回购股份不仅展现了对公司的信心，也表明其对整个资本市场的预判相对乐观。另一方面，部分券商在政策的加持下也在积极进行改革，建议重点关注券商并购整合主题的券商，如国联证券等，同时，当前投资者信心不足，市场存在一定的不确定性，因此建议选择攻守兼备属性较强，建议关注基本面优质，综合实力较强的头部券商，如中信证券、华泰证券等。保险：本周保险板块下跌1