华安证券：电力设备行业周报：电池盈利修复，关注隔膜新进入者及上游锂环节

主要观点：电池涨价预期兑现迎来盈利修复，车厂向上一体化布局加强电池保供开启降本之路宁德时代22H1归母净利81.7亿元，同比+82%，其中Q2归母净利66.7亿元，环比大幅+347%，涨价预期兑现盈利修复且超预期。电池厂短期部分成本压力传导给车厂得到毛利率一定程度的修复，随中游部分环节产能释放价格改善，电池厂先受益成本压力缓解，电池板块或将迎来提振。车企向上一体化加速，广汽埃安宣布开展自主电池产业化建设，项目总投资109亿元，垂直整合布局有利于保障电池供应及降本增效。隔膜供需偏紧延续，美联新材深耕湿法加速放量，前瞻布局半固态，打造平台优势电动车旺盛需求下隔膜尤其优质产品供给仍偏紧。新进入者美联新材深耕湿法，持续在设备、工艺、资金、客户四大壁垒方面持续实现有效突破。量：安徽美芯1#及2#产线合计1.5亿平产能已基本满负荷生产并批量供货，3#及4#产线合计1.5亿平正加紧调试中，预计8月底试生产。公司坚定推进产能建设，已与芝浦机械签订设备采购合同，23年或将新增6亿平产能，远期规划或将超过15亿平，从新进入者进一步抢占份额。利：量产产品良率或达80%以上，属行业较优位置，凸显较强的技术工艺