中航证券：农林牧渔行业周观点：持续关注生猪后周期

本周行情申万农林牧渔行业（3.10%），申万行业排名（1/28）；上证指数（-0.67%），沪深300（-1.05%），中小100（-1.92%）；简要回顾观点行业周观点：《生猪旺季渐近，强势逻辑仍在》、《养殖利润改善，动保景气回升》、《猪价强势，禽将共舞》等。本周核心观点生猪养殖周期向上将带动肉禽、动保、饲料等细分产业行情回暖，持续关注生猪后周期相关板块。肉禽板块：1）猪鸡消费替代，肉鸡行情抬升。8月26日新牧价格指数显示，中速鸡、快大鸡价格指数分别为148.80和163.60，较6月底分别上涨50.8%%和35.7%。2）供需改善，肉鸡板块望延续强势。供给端看，21年祖代和父母代黄羽种鸡存栏量分别减少2.01万套和255.05万套，产能调减对应黄鸡供给收缩。叠加近期高温限电，或进一步影响肉鸡供给。需求端看，“金九银十”节日驱动，肉鸡消费或支撑板块延续强势。3）板块估值看，截止8月26日，申万肉鸡养殖指数23年预测PE为18.92，处于历史较低位置。关注立华股份、圣农发展等相关标的。动保板块：1）历史看，养殖利润修复也将支撑兽药销售。本轮猪价上行有望提振动保产品需求，板块有望延续景气