中国银河：农林牧渔7月行业动态报告：7月生猪盈利改善，H1宠食出口额微增

摘要： 6月CPI同比转正，农产品贸易逆差降19%。6月我国CPI同比+0.1%，其中食品项同比-0.3%，食品中猪肉同比-8.5%；6月CPI环比-0.1%，其中食品项环比-0.4%，食品中猪肉环比-1.2%。6月我国农产品进口金额185.31亿美元，同比+1.9%，出口金额81.26亿美元，同比-6.28%，贸易逆差104.05亿美元，同比+9.36%。 7月农业指数表现强于沪深300。7月初至22日农林牧渔指数+7.35%，同期沪深300上涨4.65%。对比各子行业指数，养殖业（+11.2%）、渔业（+6.9%）涨幅相对居前，而饲料（+0.95%）、种植业（+3.88%）表现相对靠后。 7月生猪自繁自养利润环比改善。猪价自24.1.17低点震荡回升，8月中旬达年内高点21.06元/kg，此后震荡回落，25年7月16日猪价为14.96元/kg，较24年年末下跌8%。7月18日自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为90.89元/头、-18.66元/头。5月末我国能繁母猪存栏量4042万头，环比+0.1%。关于25年猪价走势，我们认为全年均价相对平稳运行，差异在于优秀猪企完全成本持续优化，带