开源证券：功率半导体：风光发电及储能前景广阔，IGBT深度受益

光伏/风电/储能快速发展，带动 IGBT 等功率半导体强劲需求 “碳中和”背景下，光伏和风力发电在能源结构中的占比正逐渐提升。然而由于光 伏、风电等新能源发电的不稳定性，弃风弃光等问题随之产生，对电网的消纳能 力亦是严峻考验。为新能源发电配套安装电化学储能能够有效平抑、消纳、平滑 新能源发电的输出，储能在全球范围内迎来发展良机。IGBT 等功率器件作为光 伏逆变器、风电变流器及储能变流器的核心半导体部件，对电能起到整流、逆变 等作用，以实现新能源发电的交流并网、储能电池的充放电等功能。因此 IGBT 等功率器件将充分受益绿电及储能的高速发展。根据我们的测算，全球风电、光 伏及储能对 IGBT 的需求价值量将由 2021 年的 86.7 亿元增长至 2025 年的 182.50 亿元，CAGR 高达 20.45%，看好 IGBT 等功率半导体器件的行业发展。