方正证券：北汽蓝谷公司（ 600733）深度报告：享界有望成为轿车中的M9

享界 S9 新车上市：越级豪华舒适体验，打造智能新境界。三维尺寸及价 格对标 56E，空间布局及舒适体验可对标 78S，华为智能座舱 Harmony 4& 智能驾驶 ADS3.0 赋能有望实现对传统豪车的颠覆，目标客群为高级白领 及富二代/行政商务群体/三四口之家。该车型主要对标 56E+78S（40 万元 级及以上）行政豪华市场约 50-60 万台市场容量，该细分市场集中度高， 2023 年自主渗透率仅 8.3%，自主突破空间较大。我们认为享界 S9 有望复 制 M9 爆款路径，纯电车型销量稳态预测 1900-3100 台/月，增程车型销量 稳态预测 5900-15000 台/月。