民生证券：零售周观点：美妆板块短期受节假日及大促备货催化销售回暖，看好中长期行业高景气

美护板块：短期受节假日及大促备货催化销售回暖，看好中长期行业高景气。一方面，中秋国庆双节将至，美护板块的销售回暖预期提升。另一方面，由7月社零数据和线上天猫、抖音数据可见，行业增速放缓，主要系受到“618”大促虹吸效应影响，7-8月医美美护板块标的估值普遍调整，我们认为逐步进入高性价比配置时点。9月份即将进入“双11”备战期叠加中秋国庆长假拉动需求，行业景气度有望回暖，坚定看好美护板块。继续推荐具有业绩增长确定性的美妆行业龙头爱美客、华熙生物、贝泰妮、珀莱雅；以及量价齐升，新型防晒剂高毛利产能扩张的全球防晒剂龙头科思股份，建议关注低估值、研发与品牌持续进阶的水羊股份，以及有望摆脱疫情等不利因素影响业绩增长的上海家化，鲁商发展等。珀莱雅发布2022年中报：业绩保持高增，研发加码品牌持续升级。公司发布2022年中报业绩，1H22实现营业收入26.3亿元/yoy+36.9%，归母净利润3.0亿元/yoy+31.3%；其中Q2实现营收13.7亿元/yoy+35.5%，归母净利润1.4亿元/yoy+19.2%。1）珀莱雅、彩棠收入增速亮眼，线上渠道高速增长①珀莱雅：1H22实现收入21.3亿元/