太平洋证券：农林牧渔周报（第33期）：畜禽产业链景气上行，种植产业链估值提升

一、市场回顾农业表现明显优于大市，种养殖领先上涨。1、上周，申万农业指数上涨3.09%。同期，上证综指下跌0.67%，深成指下跌2.41%，农业表现明显优于大市。2、所有细分子行业都上涨，种植涨幅领先；3、前10大涨幅个股主要集中在种植，前10大跌幅个股集中在农产品。涨幅前3名个股依次为正虹科技、大北农和圣农发展。二、核心观点1、养殖产业链1）生猪行业：猪价淡季上涨，维持“看好”。猪价近期上涨，淡季不淡特征明显。上周，全国22省生猪22.18元/公斤，周涨0.77元；仔猪49.36元/公斤，周涨0.66元；全国二元母猪35.98元/公斤，周跌0.22元；猪价上涨主要受出栏少和养殖压栏的叠加影响。4季度，供需双增，但供给增幅或明显弱于需求，预计猪价将继续上涨，年末高点或可见28元/公斤。行业产能回升缓慢。7月末，全国能繁存栏4298万头，环增0.5%，增速明显回落。我们观点，生猪中期供需仍紧张，未来10个月猪价可以乐观。养殖个股头均市值处于历史较低水平，估值合理，维持“看好”，推荐牧原、天康、金新农和唐人神四朵金猪，关注温氏、傲农、巨星等。2）白鸡行业：祖代更新收缩预期增强，维持“看好”