国新证券股份：交运行业周报

行情综述 上周沪深300指数回落1.37%，申万交运行业指数上涨0.76%，跑赢大盘2.13个百分点，在31个申万一级行业中排名第6。上周二级细分行业中，物流板块（+1.80%）、铁路公路板块（+1.18%）、航运港口板块（+0.17%）、航空机场板块（-0.37%）。上周三级行业中，涨幅最大的三个板块为中间产品及消 费品供应链服务（+5.42%）、快递（+2.36%）和仓储物流（+1.68%）；跌幅最大的三个板块为公交（-1.15%）、公路货运（-0.67%）和航空运输（-0.50%）。 个股：上周交运板块132家上市公司中，88家实现上涨，涨幅前三为华光源海(+23.12%)、飞力达（+18.30%)和五洲交通(+15.72%)；跌幅前三为龙洲股份（-16.18%)、音飞储存（-11.61%)和招商港口（-5.28%)。 估值：截至2025年4月6日，申万交运板块PE（TTM）15.62倍，位于近5年的56.82%分位点。 投资建议 美国新一轮加征关税对航运市场的直接影响相对有限，但对市场情绪影响颇深，对全球贸易活动将产生连锁效应和持续影响，显著增加全球经济不确定性。高额关税壁垒的