中银证券：房地产行业2025年6月统计局数据点评：单月销售与投资降幅扩大；开竣工降幅虽收窄，但仍处于历史低位

国家统计局发布2025年6月份全国房地产开发投资和销售情况。6月销售面积1.05亿平，同比增速-5.5%（前值：-3.3%）；开发投资金额1.04万亿元，同比增速-12.9%（前值：-12.0%）；新开工面积7180万平，同比增速-9.4%（前值：-19.3%）。 统计局披露同比增速说明：根据房地产开发统计制度、统计执法检查等规定，对上年同期房地产开发投资、新建商品房销售面积等数据进行修订，增速按可比口径计算。 核心观点 1.商品房销售： 单月销售降幅进一步扩大，成交动能持续走弱。1）商品房单月销售降幅进一步扩大。6月销售面积1.05亿平，同比下降5.5%，同比降幅较5月扩大了2.2个百分点，从绝对值来看，处于2011年以来同期最低水平；6月销售金额1.02万亿元，同比下降10.8%，同比降幅较5月扩大了4.8个百分点，时隔8个月再度出现双位数负增长。其中，住宅销售面积同比下降7.3%，降幅扩大2.7个百分点，住宅销售金额同比下降12.6%，降幅扩大6.6个百分点。2）单月住宅销售均价同环比均走弱。6月商品房销售均价9634元/平，环比下降3.7%，同比下降5.6%，降幅扩大2.8个百