中邮证券：亚钾国际（000893）-业绩符合预期，Q4有望量价齐升

亚钾国际(000893)事件：公司8月30日发布中报，2023H1实现营业收入20.21亿元，同比增长14.57%，归母净利润7.17亿元，同比下降34.58%。其中，2023Q2实现营业收入11.67亿元，同比下降5.96%，归母净利润3.81亿元，同比下降53.31%。Q2公司氯化钾销量环比显著增长，价格下跌致业绩大幅下滑。销量，Q2公司氯化钾销量达到50.12万吨，环比增长88.92%。价格，根据Wind，2023Q3氯化钾（57%粉）均价为2923.87元/吨，环比下跌12.46%。毛利率，Q2公司毛利率为59.26%，环比下降7.01pct，净利率为32.24%，环比下降6.91pct。费用率，销售费用率/管理费用率/财务费用率维持稳定，分别环比变动+0.27pct/+0.33pct/-0.78pct。氯化钾价格触底上涨，Q4有望迎来量利齐升。2023年6月，中国中国与加拿大钾肥公司签订钾肥年度进口合同，单吨CFR价格为307美元，有效期为2023年12月31日，支撑氯化钾底部价格。2022年6月钾肥行业库存走高，进入2023年，进口钾肥持续增加，钾肥行业库存持续维持在高位。