首创证券：传媒行业简评报告：暑期档票房超90亿，行业基本面有待修复

2022年上半年，疫情等宏观因素扰动下，互联网传媒板块受到较大负面影响。国内文娱消费需求受到抑制，线下业态经营承压，线上娱乐增速放缓。内容供给领域，疫情也影响了影视、综艺、游戏等项目的正常推进。广告营销领域，中小品牌主的广告需求也受到宏观经济环境的负面影响，互联网广告、电梯媒体的增速放缓。从已公布的中报来看，分众传媒、芒果传媒的业绩下滑均受到广告市场承压的负面影响。由于区域疫情传播仍在进行，同时宏观环境仍在逐步改善，下半年行业基本面修复速度不确定性仍然较强。暑期档票房超过90亿，优于2021年，约为2019年的50%。影市后续内容供给复苏有望提速，促进影院业态良性循环。建议关注光线传媒（内容龙头高主投主控项目充裕+《深海》、《坚如磐石》等明星项目有望年内上映）、万达电影（票房市占率持续扩大）、中国电影（央企行业影响持续扩大+内容储备充足+22年主控11部影片）。国内游戏市场推进常态化监管，行业增速放缓背景下，研运精品化趋势继续加强，深化出海是投资主线。推荐关注：三七互娱（全球化布局显著突破+精品自研获验证+出海新品储备充足）、吉比特（基本盘稳健+《奥比岛》暑期上线+加速出海产品研发）、