国金证券：稀土＆小金属周报：重视锑、钼旺季行情，配额放缓下的稀土底部布局机会

行情综述&投资建议 本周（8.19-8.23）沪深300指数下降0.89%，其中有色指数下降2.02%。个股层面，本周西藏矿业、宝钛股份涨幅较大，分别上涨6.28%、5.88%；斯瑞新材、图南股份跌幅较大，分别下跌6.40%、3.40%。 稀土：氧化镨钕本周价格为39.33万元/吨，环比上涨2.10%。毛坯烧结钕铁硼H35本周价格17.65万元/吨，环比上涨2.32%。临近9月旺季备库开始，金属厂补货需求提升，稀土氧化物价格上涨。近日国内发布第二批稀土配额（未提及预留配额），前两批配额同比23年+6%，对比2021-2023年配额增速20%/25%/21%显著下降。7月国内进口稀土折氧化物累计同比-11%，较6月进一步扩大；其中缅甸矿累计同比-10%，跌幅较6月显著扩大。自7月下旬国内稀土价格开始反弹、逼近40万元/吨；我们认为原因在于7月进口走弱叠加“两新行动”刺激新能车、家电等领域需求走强。在下半年配额和上半年配额环比持平、但下半年尤其四季度需求显著更旺盛叠加《管理条例》正式生效（10月1日）对不合规供应进行严格限制，下半年尤其四季度望迎稀土供需显著改善的局面；目前行业“价格-成本