国海证券：健民集团（600976）-2023年年报点评报告：二线梯队产品高弹性，体外培育牛黄稳健增长

健民集团(600976)事件:2024年3月15日，健民集团发布公告：2023年公司实现营业收入42.13亿元（同比+15.72%），归母净利润5.21亿元（同比+27.78%），扣非归母净利润4.38亿元（同比+17.10%）。投资要点:归母净利润高增长，药材成本高位对毛利率短期形成一定影响。2023年公司医药工业实现收入21.64亿元（同比+15.13%），归母净利润5.21亿元（同比+27.78%），扣非归母净利润4.38亿元（同比+17.10%）。2023Q4公司实现归母净利润1.06亿元（同比+30.53%），扣非归母净利润0.85亿元（基数较高，同比略增长）。2023年中药材价格高位，公司儿科、妇科及特色中药产品的原料成本增幅较大，毛利率分别同比减少3.53/1.84/3.57个百分点。2023年龙牡增长稳健，二线品种呈现较高增长。龙牡壮骨颗粒/便通胶囊/小儿宝泰康颗粒/健脾生血颗粒/片2023年销量分别同比增长15.17%/44.59%/8.01%/17.76%。中药1类新药七蕊胃舒胶囊也实现较高销量。2023年底龙牡壮骨颗粒医保支付范围解除“小儿佝偻病”限制，看好龙牡壮