开源证券：启明星辰（002439）-公司信息更新报告：经营质量显著改善，与中移合作进入深水区

启明星辰(002439)持续加码战略新业务，看好公司长期发展，维持“买入”评级公司与中移的合作逐渐进入深水区，创新成果不断涌现。我们维持2023-2025年归母净利润预测为8.83、11.52、14.90亿元，EPS分别为0.94、1.22、1.58元/股，当前股价对应PE为31.2、23.9、18.5倍，维持“买入”评级。业绩符合预期，Q2经营质量改善显著（1）2023年上半年公司实现营业收入15.22亿元，同比增长25.33%；实现归母净利润1.85亿元，同比增长173.95%；实现扣非归母净利润-8067.81万元，同比减亏71.39%。其中，Q2单季度实现营业收入7.34亿元，同比增长12.96%；实现归母净利润2.51亿元，同比增长264.36%；实现扣非归母净利润0.19亿元，同比扭亏为盈。（2）上半年公司费用控制卓有成效，费用金额同比减少11.90%。其中销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为35.89%、6.55%、31.97%，同比下降18.52、2.7、10.23个百分点。（3）Q2单季度公司毛利率为70.12%，同比提升4.16个百分点，环比提升19.03个百分