中国银河：得邦照明（603303）-2024年中报业绩点评：车载业务稳中向好，结构改善提振毛利率

得邦照明(603303) 核心观点 事件：公司发布2024年半年度报告，2024年上半年公司实现营业收入21.43亿元，同比减少12.70%，归母净利润1.78亿元，同比增长8.05%，扣非净利润1.67亿元，同比增长1.75%。2024Q2实现营业收入10.58亿元，同比减少21.61%，归母净利润1.03亿元，同比增长4.67%。 车载业务稳步发展，项目定点持续扩充。2024年上半年，我国汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%，延续近年来的增长势头。新能源汽车市场占有率持续快速攀升，上半年达到35.2%，汽车市场消费趋势正在发生深刻变革。公司持续聚焦“车用照明+车载控制器”领域，上半年新增项目定点近9亿元。目前公司客户包括松下、华域视觉、万向、马瑞利、海拉、三立、延锋彼欧、法雷奥、艾利奥斯、领为视觉等众多知名零部件企业，涉及的终端品牌包括保时捷、奥迪、大众、日产、大发、丰田、广汽、理想、零跑、长安、吉利、蔚来、奇瑞等，客户认可度不断提升。 结构改善提振毛利率，降本控费仍有空间。公司积极提升高附加值照明产品销售占比，主动降低高风险地区的市场