渤海证券：传媒行业2022年中报业绩综述：行业业绩存在分化，精选业绩优秀的龙头公司

22年中报文化传媒行业基本面表现有所下滑首先从22年中报文化传媒行业的业绩情况来看，我们认为文化传媒行业整体的基本面表现处于底部阶段，各个子行业在上半年的业绩同比均有所下滑，但幅度有所分化，因此需对板块及个股后续经营情况有较为清晰的界定和判断。结合汇总结果，我们认为目前媒体子行业具有相对较强的稳健成长能力。估值处于底部区间，建议关注成长性龙头公司截至2022年8月底，剔除负值情况下文化传媒行业TTM整体约为16.18倍，较沪深300的估值溢价率约为46.64%，绝对估值和估值溢价率出现持续下滑。结合行业基本面和市场情绪进行分析，我们认为部分细分子行业基本面处于底部区间，超跌的低位龙头个股存在估值修复的行情，因此建议投资者选择中长期具备持续竞争优势的龙头公司。投资策略策略上，首先，行业22年中报业绩存在分化效应，整体看出版子行业的半年报表现相对优秀，建议关注业绩优秀的相关低估值龙头公司。第二，在题材上建议中线关注元宇宙题材，地方政府陆续出台相关政策对元宇宙题材形成利好，加之相关硬件处于更新迭代期，可以关注相关受益的龙头公司。第三，疫情控制逐步趋稳的逻辑，我们建议关注影视娱乐子行业，政策对