国联证券：双良节能（600481）-硅片盈利显著提升，还原炉龙头地位稳固

双良节能(600481)事件：10月20日，公司发布2023年第三季度报告。Q3报告期内，公司实现营业收入66.59亿元，同比增长49.68%，实现归母净利润7.85亿元，同比增长64.61%；Q1-3公司累计实现营业收入187.88亿元，同比增长114.83%，实现归母净利润14.03亿元，同比增长68.98%，业绩实现稳定增长。主营业务整体向好，盈利水平环比大幅提高2023Q3公司实现销售毛利率20.44%，同比下降0.05pct，环比提升7.43pct，实现销售净利率12.31%，同比提升0.92pct，环比提升10.06pct；2023Q1-3公司实现销售毛利率16.13%，同比提升2.38pct，实现销售净利率8.02%，同比提升2.36pct，公司整体盈利水平实现环比大幅提高，主要受益于硅片价格低位反弹，利润显著增厚。硅片利润显著修复，拉高公司整体盈利水平大尺寸单晶硅是公司主营业务之一，在营收结构中占比较高，受上半年硅料价格快速下降、硅片价格超跌影响，单晶硅业务盈利承压较大；进入7月以来，在硅料价格反弹以及下游电池片产能陆续投产、需求旺盛的双重支撑下，Q3单晶硅业务盈利显著