华西证券：计算机行业周观点：计算机行业2022中报总结

一、计算机板块2022上半年情况跟踪截至2022年8月31日，计算机行业2022年半年报披露完毕，我们以SW计算机行业分类为基础，调整后选取268个标的作为此次分析样本。1）收入端看，二季度疫情扰动明显，经营情况承压；40%+计算机公司上半年营收出现负增长，单二季度营收出现负增长的公司占比超过50%。2）成本&利润端看，整体费控改善明显，Q2三大费用率均有明显下降，盈利能力有明显的边际提升，拐点或已出现。3）细分赛道看，收入端工业软件、云计算、能源IT及智能驾驶增长最为亮眼，其中仅能源IT录得利润正增速。4）资金面角度，计算机板块公募持仓处于2014年以来历史最低位。行至谷底处，又该乐观时。目前基本面与资金面都已处在谷底，向前看乐观因素远大于悲观。历史角度看，计算机板块上半年的营业收入占全年约40%，全年维度我们看好基本面、资金面情况的双重改善，静待板块春天。二、美国对华开展高端GPU芯片出口限制AMD和英伟达中国区相继接到总部通知，对中国区客户限制出口用于人工智能和数据中心的高端计算芯片。此次被美国限制出口的英伟达A100、英伟达H100和AMD的MI250均属于高端AI芯片，是专为