国联证券：农林牧渔2023年报&2024一季报总结：2023年养殖行业砥砺前行，静待行情回暖

行业整体：23年农林牧渔行业低迷，24年养殖周期回暖渐近 2023年的农林牧渔行业仍然处于周期底部蛰伏期。养殖业的低迷亦传导至上游饲料、动保等板块，中小企业纷纷面临出清压力，行业整合并购步伐加快。进入2024Q1，虽然市场仍未明显摆脱寒冬，但我们已然观察到不少积极的信号，猪价淡季不淡、大宗农产品价格的持续下行、宠物食品海外需求的稳健增长等，或许周期回暖的脚步也将渐行渐致，农林牧渔板块投资的春天也将到来。 生猪养殖：23年行业亏损明显，静待24年周期反转 我们选取生猪养殖行业内15家上市公司进行分析，23年板块合计出栏生猪14598.70万头，同比增长17.30%。受低猪价拖累板块营收整体小幅下降1.48%，23年行业亏损136亿元。24年2月以来猪价底部企稳，行业延续亏损但幅度收窄。24Q1板块资产负债率小幅下降，但仍维持相对高位，大部分上市猪企收缩产能，24Q1上市猪企生产性生物资产同比下滑7.87%，在建工程同比下滑21.64%。 肉鸡养殖：24Q1盈利能力好转，看好肉鸡景气度提升 我们选取肉鸡板块内6家上市公司进行分析，23年板块实现营收488.11亿元，同比增长11.16%;实