中邮证券：有色金属行业周报：有色金属行业报告中东紧张局势升级，避险情绪提振金价

投资要点 贵金属：中东紧张局势再升级，避险情绪下金价再创新高。本周金价连续多日上涨，继续刷新历史高点，最高涨至2350美元/盎司。金价强势上涨一方面是因为以色列对伊朗驻叙利亚大使馆发动空袭；以及伊朗东南部省的拉斯克市和恰巴哈尔市的军事总部遭到恐怖袭击，预示着中东局势态势恶化。另一方面，尽管本周五的非农数据超预期增长，但PMI数据不及预期，3月ISM服务业PMI录得51.4，为2023年12月以来新低，不及市场预期的52.8，巩固市场对降息的预期。整体看，地缘冲突紧张局势下，避险情绪提振金价，有望再创新高。 铜：沪铜单价突破7.4万元，供应端持续收紧。海外供应端扰动不断，3月底举行的CSPT会议上，成员企业倡议联合减产，减产幅度在5%-10%；在港库存已处于2020年以来极低水平。3月也正值国内淡季切换至旺季阶段，价格高企也自上而下的打乱了生产节奏，在一定程度上抑制了需求。整体看，供应端紧张，铜价或开启新一轮强势上涨。 钨：钨企上调长单报价，下游企业或陆续调价。本周钨价保持坚挺，上游江西钨业、章源钨业等多家钨企继续上调长单报价，且其调涨幅度较3月下半月有所扩大，目前55-60%钨精矿参考