国金证券：交通运输：掘金·中报业绩总结：快递物流成长可期，关注出行链复苏

会议核心观点2022H1交运板块营收增速放缓，业绩同比下滑。2022H1交运板块营业总收入23711亿元（（YoY+30%），净利润705亿元（YoY-19%），毛利率为8%YoY+1pct），净利率为4%（YoY-2pct），ROE为3%（YoY-1pct）。2022Q2营业总收入12922亿元（YoY+24%），净利润342亿元（YoY-45%）收入端看，快递航运增速领跑、铁路机场航空短期承压。2022H1快递航运板块营收增速领跑，其中快递营收同比+37%，航运+31%，物流综合+22%，港口+6%，公路+4%；2022H1铁路、航空、机场板块收入下滑，同比分别-14%、-23%、-33%。盈利端看，快递航运物流同比大增，航空机场同比增亏。2022H1快递板块业绩增速领跑，净利润同比+197%，疫情影响下逆势增长，主要系价格监管持续，单票价格同比回升，其他板块中，2022H1航运净利同比+68%，物流综合+52%，港口+14%；2022H1公路、铁路业绩同比下滑，分别同比15%、-45%；2022H1疫情影响航空出行，叠加油价上行和人民币财值，航空板块同比大幅增亏，机场板块受疫情影