财通证券：海外大型零售渠道22年中报业绩点评：渠道补库在望，关注跨境“品牌强化+业绩修复”

海外大型零售商发布22年中报。从消费需求来看，疫情周期影响下Q2最难时期或已度过，结构K型分化明显；库存方面，Q2渠道商清库效果可观，下半年海外渠道商或将“提价保利”，旺季新品补库动力充分。沃尔玛：Q2美国区域营收相对稳健，库存压力显著缓解。沃尔玛22Q2营收1,529亿美元，同比增长8.4%。公司Q2降价促销效果显著，存货环比降2.1%，库销比下降至0.40，迎来拐点，库存压力有所缓解。家得宝：建材产品驱动业绩增长，战略备货与去库存交织，库存水平较高位有所回落。家得宝22Q2营收438亿美元，同比增长6.5%。受高通胀影响，家得宝Q2产品平均售价同比提升9.0%，产品销量同比下降3.1%。22Q2公司发力调整库存水平，库销比略微回落至0.59。劳氏：需求K型分化，OPE、专业级工具跑赢大盘，库存管控成效显著。劳氏22Q2营收275亿美元，同比下降0.3%，产品均价同比提升6.6%，销量同比下降6.4%。22Q2公司库销比下降至0.72，较Q1值下降0.8。亚马逊：疫情后周期，线上消费高基数消化过半，Q2业绩环比提升。亚马逊22Q2营收1212亿美元，同比增长7.2%，环比增长4%。毛