东方财富证券：容百科技（688005）-2023年中报点评：短期利润承压，全球化布局再上新台阶

容百科技(688005)【投资要点】公司发布2023年中报。23H1实现营业收入128.94亿元，同比增长11.61%，实现扣非归母净利润3.25亿元，同比变化-55.06%，系原材料价格出现大幅度波动。23Q2实现营业收入45.26亿元，同比变化-29.11%，实现扣非归母净利润0.27亿元，同比变化-93.55%，短期利润承压。费用率方面，公司23H1销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为0.13%/2.49%/0.93%/0.26%，同比变化+0.03pcts/-1.95pcts/-1.72pcts/+0.17pcts。积极开发正极新技术，市占率提升稳固龙头地位。1）在三元正极方面，公司9系单多晶产品实现百吨级出货并应用于4680大圆柱电池，放量在即。Ni90高镍产品已批量供货卫蓝新能源半固态电池并应用于蔚来ET7等三款车型，续航里程均突破1000km。中镍7系单晶高电压已完成客户验证，实现小批量出货。23H1公司国内三元正极材料市占率为18.3%，同比提升4.3pcts,龙头地位稳固。2）在磷酸锰铁锂方面，23H1公司LMFP正极材料累计出货近千吨，在四轮动力端实