华安证券：食品饮料行业周报：中报业绩落地，兼顾确定性与修复弹性

主要观点：市场表现上周食品饮料板块指数整体下跌为-2.59%，在申万一级子行业排名第21，分别跑输沪深300指数0.54%、上证综指1.05%。子行业中，保健品（-2.66%）、零食（1.19%）、啤酒（-3.53%）、肉制品（-1.29%）、乳制品（-5.78%）、烘焙食品（2.67%）、白酒（-2.46%）、调味品（-1.94%）、软饮料（0.68%）、其他酒类（-0.73%），乳制品板块领跌，肉制品板块跌幅居中、烘焙食品表现较好。沪深300的PE值为10.91，非白酒食品饮料的PE值为34.09，白酒PE估值为35.90。投资推荐近期疫情有所反弹，呈现局部爆发。但负面影响的不确定性有所降低，无论是近期的成都还是深圳，整体反应速度更为迅速，决策流程更为科学，预计上半年的持续性影响难以出现。尽管消费复苏节奏可能有所放缓，但是悲观预期已经得到较为充分的释放，短期内优先确定性品种的同时，关注可选消费预期修复机会。大众品：1）调味品：上周海天发布半年报，收入端环比改善，细分品类中料酒醋超基本盘增速，潜力产品放量明显。成本端二季度基本达到顶点，提价未覆盖全部成本上涨区间，未来预期公司将深挖降