太平洋证券：食品饮料行业行业深度研究报告：咖啡行业大有可为，云南咖啡豆香飘世界

报告摘要 全球咖啡豆主要依赖进口，中国进口依赖度约51%。全球咖啡豆以阿拉比卡（产量占比60%-70%）和罗布斯塔（35%）为核心品种，咖啡种植集中在赤道附近的“咖啡带”，巴西、越南、哥伦比亚为前三大生产国，合计占全球产量约56%，欧美主导消费，欧洲、美国、巴西为前三大消费国，合计消费占比约52%。中国作为新兴市场进口依赖度达51%，其中巴西为第一大咖啡豆进口来源国，进口量/进口额分别占比39%/30%，目前国内连锁咖啡品牌与独立咖啡店的原料采购仍以进口咖啡豆为主。 云南咖啡豆产量占比全国98%以上，正向精品化方向过渡。云南是中国最大咖啡产区，种植面积和产量占全国98%以上，形成普洱、保山、临沧、德宏四大主产区，2024年生豆产量分别占云南咖啡产量的42%、27%、12%、18%。云南咖啡豆产业链长期面临“种植端利润微薄（仅占产业链利润1%）、企业小而散（CR4=1.15%）、定价依赖国际期货”等结构性问题，2017-2021年因全球供过于求及品质波动，产量从16.47万吨回落至12.8万吨，2021年来得益于下游咖啡行业需求爆发，云南咖啡产量止跌回升，2023年云南省咖啡产量达14.