太平洋证券：农林牧渔周报（第34期）：猪价淡季不淡，养殖修复，重点看好动保和养殖板块

一、市场回顾]农业表现优于大市，渔业和动保上涨。1、上周，申万农业指数下跌3.09%。同期，上证综指下跌1.53%，深成指下跌2.96%，农业表现明显优于大市；2、具体到细分子行业，渔业和动保上涨，其他板块下跌；3、前10大涨幅个股主要集中在动保板块，前10大跌幅个股集中在农产品加工板块。涨幅前3名个股依次为回盛生物、中水渔业和瑞普生物。二、核心观点1、养殖产业链1）生猪行业：猪价淡季上涨，维持“看好”。猪价近期上涨，淡季不淡特征明显。上周，江西省生猪24.9元/公斤，周涨0.97元；仔猪38.35元/公斤，周跌1.52元；全国二元母猪35.8元/公斤，周跌0.18元；猪价上涨主要受出栏少和养殖压栏的叠加影响。4季度，供需双增，但供给增幅或明显弱于需求，预计猪价将继续上涨，年末高点或可见28元/公斤。行业产能回升缓慢。7月末，全国能繁存栏4298万头，环增0.5%，增速明显回落。我们观点，生猪中期供需仍紧张，未来10个月猪价较乐观。养殖个股头均市值处于历史较低水平，估值合理，维持“看好”，推荐牧原、天康、金新农和唐人神四朵金猪，关注温氏、傲农、巨星等。2）白鸡行业：祖代更新收缩预期增强