民生证券：建材周观点：新一轮政策催化稳增长，“环比改善”是重头戏

本周核心看点：9月旺季对基建链的期盼较高，至少预期季节性改善。近日气温下降，便于工地复工，但仍有疫情干扰，下游需求尚未全面复苏。因此，微观数据观测到水泥发货率的弱改善，全国62.53%，连续4周在61-63%区间，华东、华南好于整体，在75%上下，分别环比提高6.25pct、2.78pct。另一方面，新一轮政策快马加鞭式催化，问题关键在形成更多“实物工作量”。8月31日国常会提出要用“放管服”改革办法再推进稳经济一揽子政策发挥效能，接续政策细则到9月上旬应出尽出。并扩大政策性开发性金融工具的支持领域，将旧改和省级高速公路纳入。政策性开发性金融工具规模已增加至6000亿元以上。基建投资的高增长与水泥、钢材消耗量之间有缺口，首先，项目落地节奏会受到天气、疫情、行政流程影响，而国常会提出的“放管服”就是简政放权、优化流程，以期在短期提效。第二，具体项目/地区遇到的问题不同，政策的落地效果有望在下半年加强。8月24日国常会提出即时派出督导和服务工作组，10组反馈的问题各有不同，例如涉及河南地区，首先提到扩大投融资、提高审批效率，山东是发挥好政策性开发性金融工具作用（资金）、增加有效投资带动消费