信达证券：电力系统迎峰度夏将近，电价表现有望止跌企稳—电力行业5月月报

本期内容提要: 月度专题点评：全国步入迎峰度夏时段，需关注区域电力供需格局。全国范围高温频现，年内电力供需仍偏紧：6月以来，全国范围内高温天气持续发展。高温天气下的制冷负荷或将拉动电力消费需求和电力系统负荷增长。国家能源局预计今年最高负荷同比增长超过1亿千瓦，而同比新增顶峰电源容量贡献合计仅为5513万千瓦，我们预计今年电力系统尖峰负荷缺口约为4000~5000万千瓦，今年夏季我国电力供需格局或将依旧处于偏紧情况。电厂日耗稳步增长，煤价有望止跌企稳，煤电一体化公司相对业绩优势凸显。随着迎峰度夏阶段逐步来临，高温天气或将持续拉动用电负荷增长，火电出力空间在总需求增长的背景下有望再度走阔。同时港口煤价受国内产能供给收缩和电厂日耗稳步上行影响，动力煤价格或具有向上抬升的趋势与空间。煤电一体公司业绩相对优势凸显。迎峰度夏需更关注区域电力供需格局。火电公司收入端电价的考虑实际提前反映至电力供需结构当中。当前火电公司的收入电价主要由年度电力交易决定，因而公司所在区域的经济发展状况、用电量增速情况、电厂投建节奏和当地政策倾向均可能对火电公司的营收情况和经营久期产生影响。因此在分析各区域电力供需格局情