中泰证券：煤炭行业周报：等待预期照进现实，优选确定性交易机会

投资要点 投资建议：等待预期照进现实，优选确定性交易机会。本周宏观政策持续发力：1）9月26日中共中央政治局会议:要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。2）降息+降准+结构性货币政策工具。9月27日央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），并公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%，降息20BP（基点），以及利用结构性货币政策工具（5000亿互换便利+3000亿增持回购再贷款）持续为市场提供流动性。除政策性利好外，煤炭基本面也出现改善预期，1）短期来看，国庆补库+冬储补库，持续推进需求修复。伴随国庆节临近，本周坑口迎来终端的采购热潮，短期内需求修复显著，同时考虑10月之后，冬储补库季节降临，预期需求修复具备持续性。根据钢联数据，截至2024年9月27日523家炼焦煤样本矿山的原煤和精煤库存分别为406.89、274.4万吨，周环比分别下滑0.87%、0.85%。截至2024年9月27日462家动力煤样本矿山库存为137.2万吨，周环比下降4.39%。2）长期来看，拉尼娜天气有望再临