中银证券：汽车行业2022年半年报综述：Q2业绩触底，后续有望改善

汽车行业上市公司公布了2022半年报，我们根据申万汽车二级行业分为乘用车、卡车、客车、零部件、销售及服务、其它交运设备等六大子板块进行分析。我们预计Q3随着国内疫情好转及经济复苏，乘用车销量有望快速增长，商用车销量有望逐步恢复，新能源销量将延续高增长，汽车行业除商用车外各板块营业收入及利润有望增长，主要公司业绩有望逐步改善。上半年汽车销量同比下降，二季度乘用车及商用车销量均有所下降。2022上半年国内销售各类汽车1205.7万辆，同比下降6.6%；Q2销售554.8万辆，同比下降13.4%。其中乘用车上半年销售1035.5万辆，同比增长3.4%，Q2销量同比下降2.5%；商用车上半年销售170.2万辆，同比下降41.2%，其中卡车Q2销量下降51.2%，客车Q2销量下降39.5%。新能源汽车上半年销售260.0万辆，同比增长115.0%，Q2增长94.3%。二季度乘用车、卡车、客车受疫情停工停产影响均有所下降。预计Q3随着国内疫情好转及经济复苏，乘用车销量将快速增长，商用车销量将逐步恢复，新能源销量将延续高增长。上半年各板块营收及利润降幅逐渐收窄，二季度除其它交运设备外各细分板块短期承