中银证券：互联网行业业绩点评：网龙：教育业务增速创新高，加快发展元宇宙

网龙（0777.HK）发布22H1业绩，2022上半年营业收入42.40亿元，同比增长26.3%；经营利润7.45亿元，同比增长7.7%；归母净利润5.65亿元，同比增长31.2%。公司教育平板出货量高速增长，市占率继续提升；游戏付费短期承压，后续储备丰富，元宇宙发展加快。建议持续关注。主要业绩点评及展望教育业务收入增速创新高，多个国家市场市占率提升。22H1教育业务收入24.1亿元，同比+71.2%；经营性分类亏损3570万元，同比明显缩窄86.1%。教育业务主要收入来自子公司普罗米修斯（Promethean），其为全球领先的K12互动平板供应商。22H1普米销量同比+82.3%，环比+46.9%；收入同比增速达到74.3%。根据Futuresource数据，普米在全球（除中国外）K12平板市场市占率从2021年底的21.9%提升至26.0%。下半年教育业务毛利率改善，互动平板新品开始出货。教育业务毛利率25.3%，同比-5.3ppts，主要因为上半年国内疫情影响，生产和海运成本上涨，以及为了更好推出新产品ActivPanel9而对ActivPanel7的库存进行降价促销，整体产品平